高压合金管供需紧平衡下库存持续下降

高压合金管供需紧平衡下库存持续下降

 从年初至今，国内高压合金管需求旺盛。统计局发布的数据显示，1—2月我国生铁产量为1.32亿吨，同比增长3.10%，虽然国内暴发了严重的疫情，但对钢厂高炉生产影响有限，铁矿石需求并未出现明显下滑。同时外矿的发运出现了大幅的下降，一季度澳大利亚和巴西发运同比共下降接近2000万吨。其中主要的下降来自巴西，由于去年的事故叠加年初的暴雨影响，VALE的发运量持续位于历史低位。

　　持续的供减需增造成了高压合金管库存的大幅下降，截至4月3日，铁矿石港口库存为1.15亿吨，较年初下降1000万吨，钢厂库存也较年初出现了明显下降，产业链库存持续去化，港口高压合金管库存甚至逼近2019年低点。在需求旺盛、供应不足、港口库存持续下降的背景下，铁矿石现货表现较为，紧平衡矛盾从年初至今尚未根本的解决。目前钢厂和贸易商的库存均处于较低水平，而这种产业链的低库存格局势必会对现货带来的支撑。

　　3月中旬至4月上旬的下跌体现的是市场对远期的悲观预期，尤其是疫情在加速蔓延后，市场普遍预期疫情会导致钢材终端需求的下滑，一方面境外铁矿石需求下滑后会回流至国内，另一方面国内出口订单的减少也会打压铁矿石需求。出于这种悲观预期，铁矿石期货前期连续下跌，远期2101合约下跌至510元/吨附近，折约60美元/干吨，而60美元/干吨是铁矿石的重要支撑和底部，悲观预期有了充分的体现